众鑫股份2026三季报：绿色包装跑出高盈利曲线，全球产能接力成长

2026/11/3 14:34:33 好牛网顾宸

好牛网11月3日消息，近日众鑫股份（603091.SH）披露2026年三季报。前三季度公司实现营业收入14.61亿元，同比增长38.40%；归母净利润3.12亿元，同比增长57.56%；扣非归母净利润3.11亿元，同比增长63.05%；经营活动现金流净额3.23亿元，加权ROE 13.49%。在限塑禁塑与全球贸易重构背景下，众鑫用“收入高增、利润更快、现金厚实”的报表，清晰传递出最核心信号——它不是周期型环保包装厂，而是“植物纤维模塑一体化+海外产能前置”的全球绿色餐饮具平台。

从前三季盈利表现看，公司已完成从“接住订单”到“利润快过收入”的切换。前三季度毛利率32.80%，归母净利率21.34%，同比提升2.59个百分点；Q3单季营收5.58亿元，同比增长46.76%，归母净利润1.18亿元，同比增长44.61%。利润增速持续领先收入，背后是规模效应释放、费用率优化，以及海外高盈利产能占比提升共同驱动。

业务底色上，一根甘蔗渣正被做成高毛利平台。公司专注以甘蔗渣、竹浆等天然植物纤维为原料生产可降解模塑餐饮具，中报餐饮具收入占比95.66%，已形成“原料—模具—自动化产线—终端交付”一体化能力。Q3单季发货结构进一步全球化：国内基地约1.7万吨、泰国基地约1.9万吨，泰国首次发货量超过国内。泰国基地在暴雨扰动下仍保持高盈利，靠的是成本管控、就近交付与关税规避，出海不是概念，而是已跑通的利润中心。

产能布局上，印尼新基地把全球交付网再织一层。公司拟通过广西华宝与新加坡众鑫在印尼投资建设年产5万吨纸浆模塑餐具项目，预算6000万美元，建设期1年，投后第二年释放30%、第三年达产100%。叠加国内崇左3万吨、美国2万吨规划，未来总产能向30万吨级迈进。印尼基地的意义，在于贴近原料与低成本制造、增强对美订单承接弹性，并与国内、泰国基地形成“多源供应”，提升供应链韧性。

前三季度经营现金流3.23亿元，净利润现金含量104.56%；总资产32.41亿元，较年初增长12.65%，资产负债率27.21%，货币资金充裕。在轻工包装里，这种“高毛利+高净利+强现金+低资本包袱”的组合并不多见，也支撑公司持续海外资本开支与研发投放。

整体来看，众鑫股份三季报呈现出：绿色替代进入放量期，限塑刚需与海外客户认证推动销量持续爬坡；海外产能成利润引擎，泰国跑通、印尼落子，从“出口”变“全球制造”；平台化盈利模型确认，一体化降本叠加高附加值产品，利润增速持续领先收入。

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