百龙创园2026三季报：膳食纤维成增长主轴，现金流大增凸显经营韧性

2026/11/3 10:09:00 好牛网顾宸

好牛网11月3日消息，近日百龙创园（605016.SH）披露2026年三季报。前三季度公司实现营收11.33亿元，同比增长16.95%；归母净利润2.93亿元，同比增长10.70%；扣非净利润2.92亿元，同比增长12.36%。在原料成本、海运费及汇率短期扰动下，公司现金流表现尤为亮眼，经营活动现金流净额6.96亿元，同比大增207.89%，净现比达2.38倍，盈利质量持续夯实。

产品结构换挡：膳食纤维跃升核心增长引擎

产品结构升级是本期最大看点，膳食纤维系列正式接棒成为核心增长主轴。前三季度膳食纤维收入6.88亿元，同比高增32.22%，占主营收入比重提升至62.17%；其中第三季度单季收入2.41亿元，同比增长41.39%。高毛利抗性糊精持续放量，有效对冲国内益生元市场需求偏弱的影响。同期益生元系列收入2.66亿元，同比下滑7.67%；健康甜味剂收入1.44亿元，同比增长5.82%，多品类柔性生产体系平滑了单品周期波动。

市场格局重塑：海外收入近七成，全球化步入收获期

海外市场持续贡献核心增量，全球化布局进入收获期。前三季度境外收入7.67亿元，同比增长20.95%，占总营收比重达69.38%；第三季度单季境外收入2.56亿元，同比增长23.17%，增速显著高于国内市场。公司凭借抗性糊精等优势产品深度绑定欧美食品饮料客户，正从国内功能糖供应商向全球健康配料平台转型。

短期扰动不改底盘：原料汇兑压制单季利润，盈利厚度依旧稳固

第三季度单季归母净利润0.82亿元，同比下降13.21%，短期压力主要来自木薯淀粉原料价格上涨、海运费攀升及汇兑损益影响。但公司保持研发投入强度，持续推进工艺优化，毛利率仍维持在42.43%，净利率25.85%，主业盈利底盘稳固。

产能前瞻布局：国内产能爬坡叠加泰国建厂，打开中长期成长空间

产能端，国内3万吨可溶性膳食纤维、1.5万吨结晶糖项目产能利用率稳步爬坡；总投资约9.1亿元的泰国智慧工厂正在建设，规划阿洛酮糖、抗性糊精、低聚果糖等产能。项目落地后，既可贴近海外原料产地、优化关税与物流成本，也将为阿洛酮糖全球应用扩容储备产能，打开中长期成长空间。

从三季报来看，传递出百龙创园公司并非依附代糖周期的普通制造企业，而是深耕高纤、减糖赛道的功能配料平台。短期利润受外部因素扰动，但产品结构升级、海外收入占比提升、现金流大幅改善，均印证长期成长逻辑。随着国内产能持续释放、泰国基地逐步投产，公司有望充分受益全球清洁标签、低糖高纤的食品消费趋势，持续兑现高质量增长。

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