迈向全球前列，迈瑞医疗2026半年报释放“高质量全球化”强信号，董事长去年年薪1881万元

2026/9/22 11:27:17 好牛网顾宸

2026年上半年，迈瑞医疗用一份半年报讲清了一件事：中国医疗器械头部企业，已经不只是“走出去”，而是真正在世界主流医疗体系里“扎下根”。

报告期内，公司实现营业收入177.47亿元，同比增长6.00%；归母净利润47.97亿元；经营活动现金流净额48.77亿元，同比增长24.35%。剔除汇兑影响后，上半年营业收入同比增长8.16%，归母净利润同比增长7.22%，扣非归母净利润同比增长11.08%。

二季度营收93.95亿元，同比增长10.45%，归母净利润24.67亿元，经营现金流同比增长44%——迈瑞的复苏，不是口号，而是现金流先回来、订单结构再升级、高端客户持续突破。

国际收入占比超53%：全球化进入“主流市场深耕期”

2026年上半年，迈瑞国际业务收入94.71亿元，同比增长13.67%；按美元口径计算，同比增长18.42%，国际收入占总营收比重达到53.37%。

这意味着，迈瑞已经成为一家“国际收入占主导”的全球医疗器械企业：欧洲市场收入同比增长近25%，英国、法国、意大利均超30%，拉美市场增长近20%，亚太市场增长17%，印度、墨西哥、巴西等发展中市场高速扩容，上半年突破近40家国际重点战略客户，超60家存量重点客户实现横向品类突破。

更深的变化在本地化：迈瑞已在全球13个国家规划本地化生产，10国已投产，并在美国、欧洲等核心市场持续完善直销、供应链与服务网络。从“产品出口”到“本地注册、本地制造、本地服务、本地渠道”，迈瑞正在成为各核心海外市场负责任的企业公民。国际市场，不是迈瑞的“增量补充”，而是冲刺全球前列的核心舞台。

其中生命信息与支持上半年收入48.11亿元，国际收入占该产线比重升至77%；监护、除颤、麻醉、呼吸等多类产品稳居全球前三。“瑞智联M-Connect”累计签单超1000个，2026上半年新增超160个，设备物联正在把单台设备变成科室级系统。

医学影像上半年收入28.36亿元，国际超声业务高个位数增长，国际收入占比升至68%；超高端超声上半年收入近5亿元，同比增长超30%。随着Resona A20、Nuewa A20持续放量，超高端心脏超声即将上市，国产高端超声“最后一块短板”正在被补齐。生命信息与支持、医学影像：高端化替代进入深水区

体外诊断挑大梁：流水线绑定试剂，构筑长期复购能力

上半年，体外诊断业务实现收入68.65亿元，同比增长9.58%，占总营收近39%，稳居第一大业务板块。真正值得关注的，是客户层级和商业模式：国际IVD收入同比增长超20%，国际免疫增长30%，国内免疫、生化、凝血三大核心业务平均市占率，由2025年中期的10%提升至2026年二季度的14%，MT 8000全实验室智能化流水线：国内新增订单超260套、新增装机近200套；海外新增装机12套，同比翻倍流水线装进去，试剂就会持续跑出来。迈瑞在IVD上的打法，是从“卖仪器”走向“卖实验室效率+长期耗材流水”，这正是国际巨头过去二十年稳固的盈利模型。

启元+三瑞：数智化从PPT走进病房和检验科

半年报里照向“未来”的，是数智化生态的真实装机：瑞检生态：累计近1450家医院，上半年新增超350家，瑞智生态：累计1400家医院，上半年新增项目超140个，瑞影生态：累计装机超29000套，上半年新增超3000套，启元重症医学大模型：落地国内顶级医院超40家，启元检验大模型：报告审核准确率超90%，启元围术期、启元超声、启元妇产/乳腺/腹部、启元医工等专科模型持续落地，迈瑞做的不是“医疗版聊天机器人”，而是把AI嵌进监护、检验、超声、麻醉、ICU和设备管理流程里。设备+IT+AI，让医院采购迈瑞，从“买一台机器”变成“接入一套持续进化的临床系统”。

研发与分红：创新敢砸钱，回报丰厚

上半年研发投入17.79亿元，占营收10.02%，累计申请专利13361件，其中发明专利9693件，授权专利6862件，其中发明专利授权3627件，2026年两轮中期分红合计31.27亿元，分红比例65.19%，一边高强度投入底层技术，一边用真金白银回馈股东。这说明迈瑞的全球化，不是靠融资续命，而是靠经营现金流自我驱动。

迈瑞医疗2026半年报的真正亮点，不是“利润正还是负”，而是：国内筑底、国际过半、IVD向上、超高端超声放量、新兴业务成第三曲线、三瑞生态开始装机、启元AI开始进院。它正在把中国医疗器械头部企业的护城河，重写成全球医疗器械头部企业的护城河。

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