映恩生物科创板IPO：四大自研ADC技术平台构筑核心壁垒已构建起覆盖10款临床阶段资产的丰富管线

2026/8/5 14:54:00 好牛网思语

映恩生物拟在科创板上市，2026年6月获交易所受理材料，7月3日状态更新为“已问询”。公司拟募集资金41亿元，保荐机构为中信证券。

公司是一家深耕于抗体偶联药物（ADC）领域的全球化创新生物制药企业，依托四大自主研发的ADC技术平台，构建起面向全球市场、结构完整的创新药物管线，多款产品在关键瘤种及细分适应症上位列全球开发第一梯队。截至目前，公司已构建包含10款临床阶段资产在内的有梯度的产品矩阵。

自研技术平台构筑映恩生物“内功”，那么与全球领军企业达成多项标志性合作则夯实发展“外功”。招股书披露，公司已与BioNTech、GSK、百济神州等达成合作。凭借与多家全球领军的生物医药企业建立的深度合作关系，公司已实现来自对外授权及合作研发服务收入，2025年实现营收18.52亿元。

四大自研ADC技术平台构筑核心壁垒

构建包含10款临床阶段资产在内的有梯度的产品矩阵

映恩生物深耕抗体偶联药物（ADC）领域，始终将技术创新作为发展的核心引擎。2023年至2025年，公司研发费用分别为5.28亿元、7.6亿元、8.3亿元。

在长期的研发实践中，公司自主建立了四大具有差异化优势的核心技术平台，构筑了坚实的技术壁垒。并且依托四大自主研发的ADC技术平台，公司已构建包含10款临床阶段资产在内的有梯度的产品矩阵，正在约20个国家进行10项全球多中心临床试验，累计入组患者超3,500名。

据介绍，公司自主研发的四大ADC核心技术平台为映恩免疫毒素抗体偶联平台（DITAC）、映恩创新双特异性抗体偶联平台（DIBAC）、映恩免疫调节抗体偶联平台（DIMAC）、映恩独特有效载荷抗体偶联平台（DUPAC）。

其中，映恩免疫毒素抗体偶联平台（DITAC）是公司自主研发的第三代ADC技术平台，基于该平台，公司成功开发了DB-1303、DB-1311等7款临床阶段资产，其中DB-1303和DB-1311均已进入全球Ⅲ期注册临床试验阶段，DB-1303的HER2+乳腺癌适应症的新药上市许可申请已获受理。

映恩创新双特异性抗体偶联平台（DIBAC）是公司结合双特异性抗体技术与ADC技术优势自主构建的下一代药物开发平台。公司利用DIBAC平台开发了2款临床资产，包括EGFR×HER3双抗ADC药物DB-1418和进入临床阶段的B7-H3×PD-L1双抗ADC药物DB-1419。

映恩免疫调节抗体偶联平台（DIMAC）是公司开创性地将ADC技术应用于非肿瘤领域的特色平台，也是针对自身免疫疾病的ADC平台。基于该平台，公司开发了针对系统性红斑狼疮和皮肤型红斑狼疮的BDCA2 ADC药物DB-2304，目前已推进至全球IIa期临床试验阶段。

映恩独特有效载荷抗体偶联平台（DUPAC）则是为应对未来潜在耐药性挑战而储备的前瞻性技术平台。该平台致力于开发DUP5、DUP9等具有全新作用机制的有效载荷，同时探索双有效载荷的ADC药物结构。

与全球领军企业达成多项标志性合作

自研技术平台构筑企业“内功”，与全球领军企业达成多项标志性合作夯实发展“外功”。

招股书披露，公司已与BioNTech、GSK、百济神州、三生制药、Avenzo及Adcendo等全球领军企业达成多项标志性合作，总交易价值超60亿美元，包括首付款和分阶段里程碑付款，约定了特许权使用费等持续性收益机制，亦拥有DB-1311在美国的成本与利润/亏损分担及共同推广选择权。

其中，2023年，公司与BioNTech就DB-1311达成深度战略合作，联合推进全球多中心临床开发。公司拥有针对该产品在美国的成本与利润/亏损分担及共同推广选择权。2026年5月，公司向BioNTech发出书面行权通知。

截至目前，DB-1311的临床数据已覆盖中国、美国、澳大利亚等多个国家和地区的患者，丰富的全球化临床数据为后期注册申报及潜在商业化转化提供了坚实保障。

凭借与多家全球领军的生物医药企业建立的深度合作关系，公司已实现来自对外授权及合作研发服务收入。2023年至2025年，公司营业收入分别为17.87亿元、19.41亿元和18.52亿元，经营活动产生的现金流量净额分别为7.92亿元、2.60亿元和1.67亿元，财务状况健康。

映恩生物科创板 IPO

映恩生物科创板IPO：四大自研ADC技术平台构筑核心壁垒 已构建起覆盖10款临床阶段资产的丰富管线