龙芯中科账上的钱还够用么？收入增长、加强销售之际，主动减少备货预付近1亿元

2026/8/31 18:14:03 好牛网周路遥

资金总量的持续下降，是否已经影响了龙芯中科（688047.SZ）的经营？使得公司在销售收入不断增长，持续加大市场推广力度之际，主动降低了备货预付?

日前，龙芯中科发布了2026年半年度报告。今年上半年，公司实现营业收入2.72亿元，同比增长11.64%；实现归母净利润-2.24亿元，上年同期为-2.98亿元，毛利率52.08%，比上年同期的42.44%提高9.64个百分点。

对于公司收入的增长，龙芯中科表示，主要原因是报告期内公司的“三剑客”（“三剑客”指的是3C6000系列服务器CPU、3A6000桌面CPU和3B6000M终端CPU）产品化工作取得有效进展，“三剑客”性价比在市场上崭露头角，齐头并进成为营收主力产品。

然而在公司业绩增长之际，龙芯中科却有一个财务指标出现了下降，公司表示，报告期内公司减少了备货预付，购买商品接受劳务支付的现金1.87亿元（上年同期为2.84亿元），同比减少0.97亿元（同比下滑约34%）。

在当前这一时间节点，龙芯中科主动减少备货预付，实际上颇不寻常。

首先，龙芯中科本身业绩是增长的。而且公司目前正积极加大市场拓展力度。在2026年中报中，龙芯中科已经明确表示，公司现阶段主要矛盾由研发端转向销售端，报告期内公司加大了销售人员以及市场推广的投入力度（本期销售费用为7017.85万元，同比增长40.59%），2025年下半年部分研发人员转岗至市场支持人员。

其次，对比A股其他知名芯片设计公司，比如海光信息、寒武纪、摩尔线程、沐曦股份这四家企业，均在大幅增加备货。其中，海光信息今年上半年购买商品、接受劳务支付的现金的为73.79亿元，上年同期为37.02亿元；寒武纪为59.97亿元，上年同期为26.65亿元；摩尔线程为28.48亿元，上年同期为8.20亿元；沐曦股份为22.43亿元，上年同期为10.35亿元。

最后，从成本方面考虑，在今年上半年增加备货预付可能比下半年要“划算”。因为芯片代工企业的毛利率在上涨，这意味着芯片代工单价可能已经上涨了。中芯国际在公告中已经表示，二季度，公司毛利率为25.3%，环比增加5.2个百分点，三季度公司毛利率指引为26%-28%。

在这种情况下，为何龙芯中科会在此时减少备货预付呢？

具体原因我们无法知晓。但有一点需要注意，那就是龙芯中科的资金总量又下降了。截至今年6月30日，龙芯中科货币资金为3.50亿元，交易性金融资产为0.80亿元，合计约为4.3亿元，而2025年第龙芯中科这两项财务指标合计为5.46亿元，下降了约1.16亿元。

而2023年至2025年以及2026年上半年，龙芯中科均处于亏损状态，归母净利润分别为-3.29亿元、-6.25亿元、-4.55亿元、-2.24亿元。再考虑到龙芯中科现有的资金规模，以及公司正在进行的研发活动（上半年，首款通用GPU芯片9A1000已回片，9A1000MPW流片成功；下一代6600系列的第一款芯片3B6600已交付流片），这可能意味着公司要省着点花钱了。

好在龙芯中科已经启动了定增，计划募资不超过23亿元，希望龙芯中科早日完成这次定增吧！

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