电管家微电网智能化运营业务盈利向好，综合毛利率可比公司中排第一

2026/9/28 13:44:21 好牛网许腾飞

电管家集团股份有限公司（875031）公转书显示，公司长期聚焦于工商业用户侧微电网智能化服务场景，主营业务分为微电网智能化建设服务、运维服务、运营服务三大板块。2025年公司综合毛利率42.43%，较2024年增加了1.62个百分点，核心受微电网智能化运营业务收入占比大幅提升，以及各业务收入占比结构性变动的综合影响。

具体来看你，2025年，微电网智能化建设业务毛利率为24.54%，较2024年的27.28%下跌2.74个百分点，收入占比从46.46%降至30.63%，低毛利业务收入占比的大幅收缩，对公司整体毛利率形成正向支撑。第二，微电网智能化运维业务毛利率45.06%，较2024年的44.93%上涨0.13个百分点，毛利率较为稳定；该业务2025年收入占比为30.85%，较2024年的32.09%基本持平。微电网智能化运营业务收入占比大幅上升，成为影响整体毛利率的核心因素。2025年该业务毛利率为54.66%，对综合毛利率起到拉动作用。

公司综合毛利率在三家可比公司中排第一，主要系公司与可比公司的收入结构、业务布局存在差异，而不同类别收入对应的毛利率水平差异较大所致。其中公司微电网智能化建设聚焦于工商业企业、新能源发电企业，而可比公司新能源业务占比较多，工商业企业的电力工程建设服务相较于新能源发电企业业务项目技术门槛与实施复杂度更高，溢价能力更强；在运维业务上公司取得优势主要来源于托自主研发的“法拉第”智能运维平台及物联网远程监测技术，大幅提升了运维效率并降低了运营成本。

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