销售产品结构差异，贝普医疗外销毛利率低于内销

2026/8/25 14:16:17 好牛网

贝普医疗科技股份有限公司（875228）公转书显示，报告期内（2024年、2025年）公司毛利率分别为37.18%、38.03%，2025年度毛利率较年度上升0.85个百分点，主要系受穿刺针产品毛利率水平上升所致，具体系受毛利率水平相对较高的静脉采血针产品销售规模扩大。

报告期内，公司的产品分为穿刺针、注射器、针管三大类，合计收入占总营收超过95%。其中穿刺针毛利率由38.82%提高到41.71%；注射器2025年毛利率34.19%，较上年下滑0.98个百分点；针管2025年毛利率38.21%，较上年增加0.01个百分点。

分地区来看，报告期内，公司80%的主营业务收入来自境外，该部分毛利率低于内销毛利率。上述两个年度外销毛利率分别为36.26%、37.73%;内销毛利率分别为42.71%、41.98%。公司表示主要是系境内外销售产品结构存在差异：一是间接出口产品以注射针为主，各期注射针收入比例约在60%至70%之间，而直接出口产品以毛利率更高的胰岛素注射相关产品为主；二是公司内销产品以针管和胰岛素笔针为主，各期收入比例约在70%至80%之间，前述产品毛利率高于注射针或胰岛素注射器。

公转书共列四家可比公司：康德莱、采纳股份、五洲医疗、普昂医疗。与可比公司相比，各个公司之间毛利率存在一定差异，公司毛利率排名第二。贝普医疗表示主要是各公司的业务侧重点不同所致，公司毛利率水平位于康德莱（32.53%、33.06% ）和普昂医疗（49.44%、52.03%）之间，毛利率变动趋势与康德莱、普昂医疗相一致，而采纳股份、五洲医疗呈现下降趋势。

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